2014年工程機械行業觀點由悲觀轉為中性

胤旭機電 >> 2014年工程機械行業觀點由悲觀轉為中性 : 11月28家主要挖掘機廠家共銷售挖掘機8004臺，環比7%,同比20%,累計同比-4%。其中，三一重工1046臺，環比0%,同比39%,累計同比-2%;柳工321臺，環比-23%,同比-18%,累計同比-11%;廈工165臺，環比0%,同

        11月28家主要挖掘機廠家共銷售挖掘機8004臺，環比7%,同比20%,累計同比-4%。其中，三一重工1046臺，環比0%,同比39%,累計同比-2%;柳工321臺，環比-23%,同比-18%,累計同比-11%;廈工165臺，環比0%,同比-29%,累計同比-28%;中聯重科47臺，環比-4%,同比-74%,累計同比-58%。

　　我們的分析與判斷

　?。?）行業同比20%,三一重工持續大幅增長

　　11月份挖掘機行業銷量同比增長20%,自5月份以來持續正增長。三一重工同比增速連續四月大幅增長，但累計增速仍為負數。柳工同比增速由正轉負，廈工、中聯重工持續負增長。外資品牌小松同比增速58%,繼續保持高增長。

　?。?）歐美品牌市占率小幅上升，國產品牌市占率小幅下降

　　11月份，國產品牌市場份額42%,較上月小幅下降；日系、韓系品牌市占率與上月持平，分別為26%,13%;歐美品牌市占率17%,較上月上升2個點。11月份三一重工市占率13%,下降一個點、柳工4%,下降2個點，廈工、中聯重科占率分別為2%、1%,與上月持平。

　?。?）各區域需求變化較為平穩，出口同比-45%。

　　從區域銷量分析，11月份東部市占率31%,中部28%,上升2個點，西部36%,下降一個點，各區域需求變化較為平穩。11月份出口428臺，同比-45%,環比-15%。

　　投資建議

　　行業主要下游數據，房屋新開工、鐵路基建投資、水利投資、采掘業投資1-10月累計同比7%、6%、28%、12%。工程機械企業單季度收入增速已見底小幅回升，但行業復蘇力度仍較弱，下游投資中期趨緩，行業目前仍看不到較為明顯回升趨勢，需繼續等待產能出清，企業盈利復蘇仍需觀察，2014年工程機械行業觀點由悲觀轉為中性。